HYPE 重测 45 美元区间，链上买卖力度指标与价格走势出现背离
Hyperliquid 原生代币 HYPE 于 4 月 15 日触及 45 美元附近，自 1 月低点 21 美元累计反弹约 108%，但现货 CVD 转负、期货 CVD 持续低迷，与价格走势形成背离，分析师提示清算风险上升。
4 月 15 日，HYPE 价格重新触及 45 美元区间，报道时回落至 43.5 美元，较历史高点 59 美元仍有约 27% 的差距。本轮上涨自 1 月 21 日年度低点 21 美元起算，区间涨幅约 108%。
链上数据方面，现货累积成交量增量（CVD）已降至约 -4148 万美元，与价格持续走高的趋势形成背离，显示现货市场买方力量边际减弱。期货 CVD 近一个月维持在约 -7.48 亿美元附近，整体偏空。与此同时，未平仓合约（OI）升至 13.8 亿美元，杠杆敞口扩大。
分析师指出，若当前看涨动能减退，较高的未平仓合约规模可能放大价格波动，增加由强制清算引发急跌的概率。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表达了较为乐观的个人判断，认为若 Hyperliquid 持续从中心化交易所获取市场份额，HYPE 有望在今年 8 月前后达到 150 美元，对应当前价格约 200% 的涨幅。该预测为个人观点，原文未披露具体测算依据。
注：原始报道中提及的时间表述（"2025 年 10 月 31 日以来最高"）存在明显逻辑疑问，疑为原文笔误，本文保留该事实但不作延伸解读。
解读
CVD 与价格的背离是本条数据中值得关注的结构性信号。现货 CVD 转负意味着近期成交中卖方主导力量有所增强，而期货 CVD 长期低迷则说明衍生品市场整体并未形成明显多头共识。在 OI 持续走高的背景下，这种组合通常意味着价格上行的资金基础相对脆弱，一旦出现方向性触发事件，去杠杆压力可能集中释放。Hayes 的 150 美元目标更多反映其对 Hyperliquid 基本面叙事的判断，而非基于当前技术或资金面的短期预测，参考时需区分时间维度与逻辑前提。