分析师：比特币ETF持有者成本约74,200美元，短期持有者成本基础构成主要阻力
加密量化分析师AxelAdlerJr于4月15日指出，比特币近期价格已触及美国比特币ETF持有者的平均入场成本约74,200美元，该价位是ETF持有者整体由亏转平的关键节点；短期持有者（STH）成本基础约83,734美元则被视为当前主要阻力位。
加密量化分析师AxelAdlerJr于4月15日就比特币市场结构发表分析。据其引用数据，美国比特币ETF持有者的平均入场成本约为74,200美元。比特币近日价格已触及这一水平，若能持续站稳该位置上方，ETF持有者群体将整体从亏损状态过渡至盈亏平衡；反之，若价格跌破74,200美元，分析师认为市场结构仍偏弱，相关压力将持续存在。
与此同时，短期持有者（STH）的成本基础约为83,734美元，分析师将其定性为当前市场的主要阻力位。他进一步指出，ETF持有者成本与STH成本基础之间存在约9,500美元的差距，这一差距需进一步收窄，市场结构才有条件出现更明显的改善。
需要注意的是，上述数据及判断均为分析师个人观点，具体计算口径未予披露，市场结构能否实际改善取决于后续价格走势。
解读
此分析的核心逻辑在于将两类持有者的成本基础作为市场结构的参照坐标：74,200美元附近是ETF资金的心理防线，83,734美元则代表短期投机资金的解套压力带。两者之间的价格区间可视为当前市场的"夹层区"，在该区间内多空双方均面临一定压力。分析师并未给出明确的方向性预测，而是以成本结构描述当前市场所处的位置，投资者需结合后续价格行为自行判断。