下周宏观前瞻：美伊谈判窗口期与美联储人事听证双重扰动
美伊局势出现阶段性缓和信号，推动上周风险资产走强，但谈判能否在下周三前落地仍存变数；与此同时，美联储主席提名人沃什将出席参议院听证，市场对政策走向的判断面临新的信息节点。
过去一周，中东局势缓和预期成为全球市场的主要驱动力。伊朗一度宣布开放霍尔木兹海峡，油价随之快速回落，能源价格下行在一定程度上缓解了通胀压力，市场对美联储年内降息的定价概率回升至约60%。风险资产整体走强，美股录得阶段性新高，美元走弱，黄金价格逼近4900美元关口。
然而，伊朗随后释放「仍处军事控制」信号，美国方面也维持对伊封锁立场，局势并未完全明朗。特朗普表示谈判或在周末推进，但同时警告若下周三前未能达成协议，停火可能终止，冲突存在重启风险。伊朗在浓缩铀处理等关键议题上态度仍显谨慎，双方分歧明显。
美联储人事层面，主席提名人凯文·沃什下周将出席参议院听证会，其政策立场尚未明确，市场将密切关注其表态对降息预期的影响。
数据日历方面，下周重要经济数据集中：周二公布美国3月零售销售月率，周四公布初请失业金人数及4月标普全球制造业与服务业PMI初值，周五公布密歇根大学消费者信心指数终值及一年期通胀率预期终值。
解读
当前市场定价在一定程度上已反映了美伊谈判乐观预期，若下周三前谈判未能取得实质进展，能源价格存在反弹压力，通胀叙事可能随之逆转，降息预期也将面临重新定价。沃什听证会是另一个值得关注的变量——其表态将为市场提供判断美联储未来政策基调的参考依据，但在正式表态前，任何关于其鸽鹰倾向的判断均属推测。本周数据窗口较为密集，零售销售与PMI初值若出现明显偏差，可能进一步放大市场对政策路径的分歧。