Etherealize 发布研报将 ETH 长期目标价设为 25 万美元，低于此前预测
以太坊生态机构部门 Etherealize 于 4 月 22 日发布报告，将 ETH 长期价格目标定为 25 万美元，较其去年首次公开声明中的 74 万美元目标价大幅下调，报告未给出具体实现时间框架。
Etherealize 是专注以太坊生态的机构营销与产品部门，于 4 月 22 日发布研究报告，将 ETH 长期价格目标设定为 25 万美元。这一数字低于该机构去年首次公开声明中给出的每枚 74 万美元目标价，但报告未说明下调的具体原因，也未给出目标价的实现时间节点。
报告的核心估值逻辑基于两个维度：其一，ETH 具备价值储存属性，可类比比特币与黄金；其二，ETH 通过权益证明机制产生收益，具有生产性资产特征。报告援引数据显示，目前黄金与比特币的货币溢价总额约为 31 万亿美元。以当前以太坊约 1.21 亿枚的流通供应量为基础，若 ETH 获得与上述两类资产相近量级的货币溢价，隐含单价将超过 25 万美元。
需要注意的是，31 万亿美元货币溢价数据的统计口径与时间节点均未在报告中披露，目标价的实现路径与时间框架同样缺乏说明。
解读
Etherealize 此次将目标价从 74 万美元下调至 25 万美元，幅度显著，但报告未披露调整依据，这使得两次预测之间的逻辑连贯性存在一定模糊地带。其估值框架将 ETH 同时对标黄金（价值储存）与生息资产（PoS 收益），属于双重叙事路径，但两种属性在市场定价中能否同时兑现，目前尚无共识。此外，货币溢价类比估值方法对市场份额假设高度敏感，25 万美元目标价本质上是一个条件性结论，而非基于当前市场状态的预测。